今年以来，新三板做市指数“跌跌不休”，市场整体低迷，部分做市公司股价大跌令投资者损失不小。据统计，近3个月以来区间跌幅超过50%的做市公司有61家，其中不乏拟IPO企业。

　　业绩变脸难以支撑股价

　　在这61家股价大跌的做市公司中，去年业绩不佳是其股价下挫的重要因素。尤其是往年业绩不错的公司，2017年出现业绩下滑甚至亏损，这些公司股价下跌幅度更大。

　　大健康产品运营商健佰氏2015年实现营收1.58亿元，净利润950万元；2016年营收增至2.6亿元，净利润增至1947万元，营收与净利润均保持快速增长。但2017年营收变化不大，净利润却下降了47.06%。健佰氏去年底曾公告，由于公司仓库所在地出现多次大暴雨，仓库遭受了水浸灾害，造成了货损。

　　健佰氏前两年经营状况不错，2017年股价涨幅超过100%，每股价格一度高达40多元。因为天灾导致公司去年净利润大幅下滑，今年以来公司股价持续下滑，3个月内的区间跌幅达71.9%。

　　昔日风光无限的移动泛娱乐公司火谷网络靠一款《武侠Q传》在一年内创造了4000多万元净利润，第二年没有上线新作品的情况下依旧盈利8000万元。2016年，火谷网络的股票转让方式变更为做市转让，股价从15元/股涨至27.8元/股，市值一度高达15亿元。不过辉煌并没有持续多久，一款游戏的生命周期是有限的，公司业绩从2016年开始出现下滑，2016年、2017年业绩均为亏损。公司在年报中表示，《武侠Q传》进入平台期，产生的收入大幅下降，而新产品尚处于研发期间，投入市场尚需要时间。目前，火谷网络股价已经跌至4.56元/股，最近3个月的跌幅为58.17%。

　　撤回IPO申请引市场疑虑

　　有些公司因为一些“意外之举”而令投资者产生担忧，例如突然撤回IPO申请。

　　创新层公司英派瑞2016年3月开始进行上市辅导，上市申请3个月后获得了证监会受理。英派瑞近3年的业绩也不错，营收区间为3亿元至4亿元，净利润区间为3000万元至4000万元，挂牌新三板期间进行过5次募资，公司股东有天星投资、九泰基金等。

　　然而，英派瑞今年3月突然发布复牌公告称，因公司经营战略及上市计划调整，公司决定撤回上市申请文件，并于3月22日收到了证监会的行政许可通知书。发布公告第二天英派瑞复牌，早盘开盘股价便“大跳水”，一度跌至1.06元/股。公司股价3个月里的区间跌幅为46.95%。

　　不过，如果英派瑞不撤回申请文件，其IPO之路可能也比较艰辛。从公司业绩来看，近年来的净利润增速较突出，但是营收增速缓慢。同时，证监会还曾要求公司披露关联交易价格公允性以及关联方资金拆借等相关的问题。公司IPO之路本身存在许多风险，又突然撤回申请，自然令投资者心生警惕。

　　任性停牌被强制复牌

　　此外，还有一些股价3个月里跌幅超过80%的公司存在长期停牌的情况，例如ST温迪、ST新绿、嘉达早教、ST明利等之前任性停牌，ST新绿甚至停牌超过600天。今年4月，一批长期停牌公司被全国股转公司强制恢复转让，复牌后即出现急跌。

　　究其原因，这些长期停牌公司除了一些正在准备上市，其他公司或多或少都存在治理风险或者业绩下滑的情况。可以说，公司股价的走势最终还是由公司本身的经营状况决定的。（记者 卢梦匀）