如何理解“一行两会”监管架构

　　在昨日国务院提交给人大代表审议的机构改革方案中，出现了组建中国银行保险监督管理委员会，不再保留中国银行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会的内容。这意味着未来中国的金融监管体系将由“一行三会”变成“一行两会”。

　　虽说各国的监管体制都有分分合合的现象，但并非简单的分与合的循环，而是由金融市场发展的内在要求决定的。近年来，中国金融市场发展迅速，随之也出现了一些新现象、新问题，对原有的监管体系提出了新挑战，特别是分业监管下的监管真空、监管套利问题，因此，市场一直都预期会有某种形式的监管机构合并。

　　银监与保监的合并，首先反映的就是综合经营的趋势。这些年来，银行与保险深度合作、融合发展的特征明显，为了避免监管套利泛滥，实行综合监管势在必行。而证监部门之所以未纳入此次合并范围，可能因为证券与银行、保险之间的交叉融合程度低些，也可能因为在目前阶段，证券市场的发展与稳定有一定的特殊性。证券市场稳定，不仅涉及证券经营机构的监管，还涉及对大量上市公司监管，直接涉及数千万投资者利益。证券市场还有信号灵敏的特点，行业是否健康经常表现为市场价格波动，而目前证券市场又处于市场化改革的重要时期，所以，单独保留证券监管机构是合理选择。当然，未来证监与银保监、央行之间的监管协调会进一步加强，而“一行两会”也将在金融发展与稳定委员会的统筹下开展工作。

　　2008年全球金融危机之后，世界上出现了功能监管和目标导向监管的理念。功能监管是一种“横”向监管，强调相同产品适用相同监管规则，相较于过去按行业条条分割的“纵”向监管，更能避免监管套利问题。目标导向监管要解决的是金融领域宏观稳定、微观稳定、金融消费者权益保护三个层面问题，相应地，监管部门也将划为三类：宏观审慎监管部门、微观审慎监管部门、行为监管部门。

　　由此看来，银监会与保监会的合并，不是把原来两个“条条”简单地并在一起，而是要从新监管理念出发在部门设置和职能上进行一番梳理，根据央行研究部门提供的信息，梳理的原则是分离发展与监管职能、分离监管规制与执行。未来拟订重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责将划入央行，而银保监专注于监管执行。如果这一设想得到实施，一直困扰监管部门的身份冲突问题也将得到解决。

　　没有放之四海而皆准的监管体制，也没有一种监管体制永远适合一个国家，任何监管架构都只能适用于特定的环境，可以预料，随着环境的变化，监管的架构还会继续完善。